Facebook
Twitter
I midten af april undersøgte news.Bitcoin.com den populære stock-to-flow (S2F), som viser prisen på en enkelt bitcoin, der når $ 55.000 og endda seks tal. På det tidspunkt stillede analytikere spørgsmålstegn ved at måle bitcoins pris på denne måde, og for nylig har nogle få andre også kritiseret metoden. For nylig fandt en forskningsrapport skrevet af forfatteren Francis Tapon otte fejl i bitcoins S2F-model. Derudover har den velkendte kryptoproponent Eric Wall vist kritik mod Plan B’s S2F tweets også.
Rapport finder 8 fejl med Bitcoins Stock-to-Flow-model
I godt over et år nu har crypto-fortalere diskuteret det populære redaktionel kaldet “Modellering af Bitcoins værdi med knaphed” skrevet af Twitter-kontoen Plan B. Rapporten har fanget samfundets opmærksomhed i nogen tid. Dette skyldes, at det forudsiger, at prisen på en enkelt BTC vil være mindst $ 55.000 eller endda $ 150.000 i fremtiden. Visse typer af krypto-fortalere elsker forsknings- og stock-to-flow (S2F) -modellerne, men skeptikere mener, at det er fordi det kan udgøre deres bullish bekræftelsesforstyrrelse, at BTC en dag vil være titusinder og endda hundreder af tusinder på et eller andet tidspunkt.
Grundlæggende deler S2F-forholdet overflod med efterspørgslen ved at behandle bitcoin som varer som guld eller platin. Dette betyder, at enhver analytiker kan bruge modellen til at evaluere det aktuelle antal bitcoins i omløb i forhold til antallet af mønter, der udvindes i løbet af et bestemt år. Den sidste BTC-halvering spiller en afgørende rolle i S2F-modellen, og hvis Plan B’s forudsigelser er korrekte, kan BTC være omkring $ 55K inden for de næste to år.
”Selvom de fleste kvantiteter er enige om, at guldets forhold mellem strøm og strøm er i 60’erne, er det nogle få der mener, at det er meget højere. F.eks. Hævder Philip Barton, en guldanalytiker, at guldets lagerbeholdning er mellem 400 og 800, ”beskriver forfatteren Francis Tapon i sin nylige rapport. ”Ganske vist er Barton en outlier,” fortsætter Tapon. ”Konsensus er, at guldets stock-to-flow ligger mellem 50 og 70. Det er alligevel værd at bemærke, at nogle mener, at der er langt mere lager derude, end vi er klar over. Hvordan kunne guldets forhold mellem lager og strøm være 800? Hovedårsagen er, at da mennesker først begyndte at samle guld, var der en masse lavhængende frugt. Enorme guldklumper var lette at få fat i vandløbene og andre kilder. Det er rimeligt at antage, at guldkugler i milliarder af år simpelthen sad i vandløbene, da intet dyr værdsatte dem. Da mennesker begyndte at indsamle guld, skal den globale guldbeholdning være steget eksponentielt. Dens kurve må have set ud som det første årti af bitcoins forsyningskurve. ”
Imidlertid tror ikke alle, at modellen og nyhederne. Bitcoin.com diskuterede denne situation i den første uge i april. Men nu er der flere beviser for, at S2F-modellen muligvis ikke er så pålidelig som alle tror, og to kritikere, der offentligt har forklaret, hvorfor S2F kan være køje. Lige før halveringen skrev forfatteren Francis Tapon, der skrev bøgerne “Det usynlige Afrika” og “Det skjulte Europa”, en forskningsrapport om Plan B’s model.
Tapons argument giver læseren otte grunde til, at stock-to-flow-modellen har mangler. Den førende årsag til, at S2F har problemer, er fordi den trodser fysik. ”Nogle kritikere siger, at stock-to-flow-modellen bryder i 2140, det er når vi ikke kan udvinde nye bitcoins. På det tidspunkt forudsiger S2F-modellen, at prisen på bitcoin vil gå til uendelig, ”forklarer Tapon. “Selvom det er et problem, er bitcoins stock-to-flow-model dømt til at bryde mindst 100 år før denne dato.” Tapon understreger også i sin rapport, at der er to ting, BTC skulle gøre:
[Én] Bitcoins pris skulle i gennemsnit fordobles hvert år i de næste 30 år. Det er 30 fordoblinger. Intet aktiv har nogensinde været tæt på en sådan præstation. Måske havde pre-IPO Microsoft eller Google eller Walmart en sådan stigning i 10 år. Men fordobling bliver ekstremt vanskelig, når et aktiv bliver stort. [Og to] ville vi skulle opfinde kernefusionsreaktorer og blive en Type 1-civilisation. Bitcoin bruger enorme mængder energi. Jo højere prisen går, jo mere forbruger den.
Den 4. maj 2020 blev Francis Tapon (@ftapon) blokeret for at bede Plan B (@ 100trillionusd) om feedback.
Cointegration Invalidation?
De syv andre mangler, som Tapon har fundet, inkluderer det faktum, at ”ikke alle er enige om, hvad der er guldets forhold mellem strøm, guldets lager-til-strøm er ikke fast, guldets lager-til-strøm driver ikke prisen, nogle metaller med ekstremt lave lager-til-strøm-forhold er mere værd end guld, S2F forklarer ikke priserne på andre kryptokurver, S2F antager, at bitcoins efterspørgsel fortsætter med at vokse eksponentielt, og S2F undervurderer de kræfter, der er. ”
Det er også værd at bemærke, at Plan B også har blokeret Francis Tapon på Twitter. Ifølge Tapon havde han sendt Plan B sin analyse til gennemgang, og Plan B reagerede med ordsprog: “Blokeret – Årsag: ren klik-lokkemad (” fejl “” mislykkes “” dømt “, kun gamle og debunkede argumenter).” Tapon mener imidlertid, at hans argumenter er gyldige og afsluttede sin rapport med at sige:
Stock-to-flow-modellen har været en ny måde at se på bitcoins tidlige, meteoriske år. Det vil dog snart gå i stykker, fordi det forudsiger en nonstop-fordobling år efter år. Vores solsystem forbyder direkte fordobling. Lad os være tilfredse med et 14x afkast i 2020’erne. Det ville resultere i en $ 100.000 BTC-pris i 2029. Alligevel håber jeg hemmeligt, at jeg tager fejl, og at stock-to-flow-modellen er korrekt.
Ud over Tapon har den digitale valutatilhænger Eric Wall været tweeting også om Plan B’s modeller og hans udsagn. På lørdag tweetede Wall to fotos af Plan B, der forklarede, hvad der skulle til for at ugyldiggøre hans S2F-model. På trods af antallet af offentliggjorte kritikker og modsigelser, en hel række bitcoiners helhjertet tro på i S2F-modellen.
Den 12. maj var sekretæren og næstformanden for Digibyte Foundation Rudy Bouwman tweeted: “Forbereder du dig til næste bull run? Hvor længe kan minearbejdere, der ikke har slukket, fortsætte minedrift med et tab? [S2F-modellen har vist sig at være meget nøjagtig ved kortlægning af prisydelse. BTC til + $ 100.000 i de næste 2 år? ” To dage før, Quantmario offentliggjort en rapport udnytte S2F-modellen kaldet “LGS-S2F Bitcoin-prisformlen” Det er sikkert at sige, at stock-to-flow-modellen ikke går nogen steder i nogen tid, men S2F-teorien har sine kritikere.
Hvad synes du om stock-to-flow-modellen og kritikken? Fortæl os, hvad du synes i kommentarerne nedenfor.