在他们的报告中，估计需要获得比特币ETF批准的可能性不到25％，Needham & 公司在周五发布了更详细的报告。作者Spencer Bogart引用“对正在经历监管程序的比特币ETF的强烈兴趣”，对美国证券交易委员会（SEC）批准或不批准比特币ETF可能考虑哪些因素提供了一些见解。.

另请阅读： Needham：比特币ETF“非常低”的批准可能性

投资银行及资产管理公司 尼达姆 & 公司 只专注于成长型公司。自成立以来，该公司已担任超过785场公开募股的牵头或联合经理。最近，该公司因估计SEC批准比特币ETF的可能性低于25％而受到关注，这一估计在最新报告“深入研究比特币ETF归档和潜在影响”中并未改变。.

公司备案与比特币的基础知识

根据新报告，影响SEC决定的因素要么针对每个ETF文件，要么针对比特币本身。.Needham对影响美国证券交易委员会（SEC）关于比特币ETF决定的因素的见解

由于可以解决与公司备案有关的任何问题以符合SEC的要求，因此Needham认为，比特币特定的问题是ETF批准的最大障碍。他们将这些问题描述为围绕“对比特币本身以及它是否适合用于可广泛投资的工具（如ETF）的更广泛资产的担忧”。.

然后，报告着手讨论可能对委员会最重要的两个主要因素；比特币作为ETF的基础资产的适用性以及比特币市场的状况.

比特币是合适的基础资产吗?

根据他们的分析，Needham认为委员会正在考虑像比特币这样的数字资产是否适合ETF的基础资产，因为它不同于ETF的基础资产。 Needham对影响美国证券交易委员会（SEC）关于比特币ETF决定的因素的见解商品，证券或衍生产品。报告解释说：“此外，SEC似乎也在评估风险，即理论上可以通过协调大多数网络的哈希率来改变比特币的所有权”.

尽管重申SEC的观点可能与他们的观点不同，但Needham认为与其他资产类别不同并不会使比特币从根本上不适合ETF。博加特还指出：

我们认为，通过协调大多数网络的哈希值来改变所有权的风险是一种已知的风险，反映在比特币的市场价格中.

比特币市场状况

报告显示：“ SEC发布的其他主要关注点围绕市场动态”，提请注意以下问题：

  • 比特币交易的市场是否稳定，公平，弹性和高效?
  • 这些市场的结构以及相应的流动性和透明度是否可以操纵市场?
  • ETF之间的资产净值（NAV）之间可能存在长时间的错位/ 盘中指示价值（IIV） 和ETF的股价?
  • 可以 授权参加者 维持紧张的市场?

报告显示：“美国证券交易委员会发表的评论表明，欧盟委员会也在评估盗窃和计算机黑客行为造成的损失风险”。.Needham对影响美国证券交易委员会（SEC）关于比特币ETF决定的因素的见解

虽然提到流动性始终是一个合理的问题，但尼达姆写道：“存在一些ETF，其资产的流动性远低于比特币，并且这些投资工具运作良好，因此，我们认为没有任何理由不赞成这些理由”.

关于市场操纵，该公司认为任何资产都存在风险，而不仅仅是比特币。报告描述：“即使是世界上最深入，流动性最强的市场（例如，黄金和伦敦银行同业拆借利率），也已成为受到最高监管实体进行复杂操纵的目标。”该公司认为，市场操纵“在很大程度上不依赖于实际的基础资产”，并补充说：

总体而言，我们重申之前的评论，我们认为没有任何特定的理由不赞成ETF，但相信SEC可能会出于谨慎的考虑并以保护投资者的名义这样做。.

您认为美国证券交易委员会（SEC）会基于什么理由做出其关于比特币ETF的决定？在下面的评论部分让我们知道.

图片由Shutterstock和SEC提供

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