De næste 10 år med Bitcoin Mining

I dag fejrer Slush Pool 10-årsdagen for den første blok, som poolen nogensinde er udvundet, Blok # 97834. Det har været et utroligt årti, og vi er stolte over at have minet over 1,25 millioner BTC siden da.

Her er vores årti resumé

2010: Minedrift Bitcoin

2011: Minedrift Bitcoin

2012: Minedrift Bitcoin

2013: Minedrift Bitcoin

2014: Minedrift Bitcoin

2015: Minedrift Bitcoin

2016: Minedrift Bitcoin

2023: Minedrift Bitcoin

2023: Indsættelse af ETH?

Nej.

2023: Minedrift Bitcoin

– Slush Pool | Braiins (OS +) (@slush_pool) 8. november 2023

Dette vil dog ikke være en følelsesmæssig refleksion over de sidste 10 år. Snarere vil dette stykke fokusere på vores vision for de næste 10 år, fordi dette vil være det årti, der bestemmer, om Bitcoin-minedrift kan forblive meningsfuldt decentraliseret, da børsnoterede virksomheder, energiproducenter og endda større regeringer i stigende grad bliver involveret i minedriften. industri og det større Bitcoin-økosystem.

Faktisk er det vigtigt for folk at vide, at denne transformation allerede finder sted i hurtig tempo. Amanda Fabiano, leder af minedrift hos Galaxy Digital, forklarede, hvordan minearbejdere i forskellige skalaer får adgang til billig strøm, “fra mindre minearbejdere uden for nettet, der bruger spildgas fra olie- og gasfelter, til store minearbejdere, der ejer deres underliggende infrastruktur med evnen til at drage fordel af power arbitrage, til energiproducenter, der begynder at stille spørgsmål om bitcoin-minedrift. ”

Efter de seneste par års vedvarende bjørnemarked og den sidste halvering i maj er de minearbejdere, der forbliver operationelle i dag, her af en grund. Som Fabiano udtrykte det: “Minedrift er færdig med sine grundskoleår, og minearbejdere går ind i en ny bølge af professionalisme med kreative løsninger til at opfylde deres mål.”

I resten af denne artikel fortæller vi dig, hvordan denne brancheomfattende professionalisering påvirker os, og vores planer om at tilpasse og løse nogle af de største problemer, som minearbejdere stadig står over for i dag.

Markedet ændrer sig, og det gør vi også

Tilbage, da Slush Pool blev grundlagt, var ideen om en minepulje ret ligetil: Mange små minearbejdere samler deres hashkraft for at reducere variansen, som de tjener belønninger med. Jo større markedsandelen for poolen er, desto lavere skal variansen være for dens minearbejdere.

I dag er det ikke sådan, de fleste pools fungerer. Den typiske puljes værdiproposition er ikke længere lavere belønningsvarians (dvs. mindre tid mellem belønninger), men i stedet er det stort set ingen varians (dvs. kontinuerlige belønninger). Minearbejdere indsender bevis for arbejde til puljer i form af aktier (hashes, der er relativt tæt på vanskelighedsmålet), og pools betaler for hver aktie, uanset hvornår puljen selv finder blokke. Denne belønningsordning kaldes pay-per-share (PPS), og det gør effektivt købere af hash-frekvenser for pools og flytter al den kortsigtede variansrisiko fra minearbejdere til puljer.

Ikke kun det, men konkurrencen mellem puljer er så hård, at mellemstore og store minearbejdere er i stand til at forhandle ekstremt lave gebyrer, så der er meget få penge at tjene, selv med et PPS-tilbud. I mellemtiden er risikoen enorm.

Da PPS bliver mere og mere almindeligt, køres puljer i hele branchen mod lodret integration – diversificering af indtægtsstrømme ved at tilbyde andre produkter til minearbejdere udover bare puljen.

Vi ved Hjerner, (virksomheden, der driver Slush Pool siden 2013), har vertikalt integreret gennem Braiins OS +, en ASIC-optimeringsfirma, der hjælper minearbejdere med at øge ydelsen på deres hardware med 20 til 30 procent. Desuden er det kun en del af vores fremtid.

Commodification Of Hash Rate

Den tendens, som vi tror, vil definere de næste 10 år med Bitcoin-minedrift, er varen på hash-hastigheden. Enkelt sagt vil minedriftsoperatører til virksomheder reducere risikoen og få stabil, forudsigelig pengestrøm ligesom traditionelle virksomheder. Det mangler i øjeblikket.

Selvfølgelig stabiliserer PPS-udbetalinger BTC-indtægter for minearbejdere på kort sigt. Hvad PPS dog ikke gør, er at reducere den langsigtede risiko på grund af volatiliteten i to andre variabler: BTC-pris og netværksproblemer.

Leo Zhang, grundlægger af Anicca Research og en førende inden for branchen med hensyn til finansiering af hashkraft, kategoriserede det nuværende landskab som værende ved en vejkryds og sagde, at “det er et milliard-dollar økosystem bygget oven på højt industrialiserede individuelle operationer. I mellemtiden er minearbejdere afhængige af meget primitive værktøjer til risikostyring og bærer derfor størstedelen af markedsrisikoen. ”

Så længe minearbejdere betaler deres elregninger og andre omkostninger i lokal fiat-valuta, har BTC-prisudsving en betydelig indvirkning på pengestrømmen. Et stort prisfald kan gøre en rentabel ASIC til en ubrugelig pengebrændingsmaskine på et øjeblik. Tilsvarende kan en stejl opadgående vanskelighedsjustering øge en minearbejders produktionsomkostninger over den tærskel, hvor det er rentabelt.

Da minearbejdere foretager kapitalinvesteringer på flere millioner dollars i ASIC-hardware, der kan tage mange måneder eller endda år at producere et positivt investeringsafkast, er eksponeringen for pris- og vanskelighedsrisiko ekstrem. Det er dybest set bevis for stav indbygget i bevis for arbejde.

5 / Hvad nogle ikke ved om minedrift er, at det næsten har "bevis for indsats" indbygget nu, hvor minedrift hardware kan forblive levedygtigt i mere end 3 år. SHA-256 ASIC’er er værdiløse til andet end minedrift af SHA-256 mønter. Minearbejdere, der ønsker ROI på disse maskiner, har brug for en pris for at gå op.

– Slush Pool | Braiins (OS +) (@slush_pool) 2. juli 2023

For minearbejdere er det et klart krav at reducere eksponeringen for denne risiko.

Zhang ser også denne tendens tage form og tilføjer: “På samme måde som kapitalmarkederne udviklede sig til traditionelle råvareproducenter, er det et naturligt næste skridt for Bitcoin-minedrift at have sine egne hjælpeinstrumenter til at hjælpe minearbejdere bedre med at håndtere risici.”

Siden slutningen af 2023 har vi faktisk arbejdet med at opbygge en platform til at hjælpe dem med at gøre det: en gennemsigtig hash-kurs, hvor købere kan købe hash-rate fra minearbejdere, og spekulanter kan handle derivatkontrakter om den fremtidige værdi af hash-rate.

I 2023 vil Braiins dreje fra primært at drive puljen til et stærkere fokus på at lette hash-kursudvekslinger, både øjeblikkeligt gennem et spotmarked og langsigtet gennem fremad- og futuresmarkeder – hvilket gør det muligt for minearbejdere at låse fast afkast for deres hashkraft til kontraktens varighed.

Dette er det sidste stykke af puslespillet, der får minedrift til Bitcoin til at producere enhver anden vare som olie, majs eller guld.

Hvordan Stratum V2 kan spille en rolle

Minearbejdere udgøres ofte for at være rent profitdrevne operatører, der faktisk ikke bryr sig så meget om Bitcoin og bare skaber konstant salgstryk på markedet. Efter vores erfaring er dette langt fra virkeligheden. Mange minearbejdere er lange på Bitcoin og holder overskud i BTC snarere end at sælge alle deres indtægter til fiat.

Et godt eksempel på denne lange BTC-minearbejderprofil er Great American Mining (GAM), som hjælper olie- og gasproducenter med at reducere udluftning og bluss (metanemissioner) ved at forbruge deres spildgas til at drive ASIC’er. Marty Bent fra GAM sagde, at de er “stolte over at bidrage til den geografiske fordeling af hashrateproduktion.” Vi kender mange andre decentraliseringsbevidste minearbejdere som GAM.

Minearbejdernes lange BTC-demografi er den, som vi forestiller os at være de første adoptere af Stratum V2 jobforhandling (giver minearbejdere mulighed for at vælge deres egne transaktionssæt i stedet for kun puljer, der gør det). Et af de mere interessante aspekter ved nye hash-hastemarkeder er dog, at de omdefinerer, hvem der i første omgang kan være en “minearbejder”.

Bitcoinere og Bitcoin-virksomheder, der ikke har et dybt kendskab til olie- og gasindustrien eller forbindelser til en vandkraftoperatør, vil være i stand til at bidrage til den geografiske fordeling af hashrate for første gang siden præ-ASIC-æraen ved at købe hashrate og ved hjælp af Stratum V2. Der er ingen garanti for, at nogen rent faktisk vil benytte lejligheden, men det er ikke desto mindre værd at aktivere, i betragtning af uundgåelighed med hash-magtens handelsvare.

Bent opsummerede pænt, hvordan dette kan forme en lys fremtid og forklarede, at “mere modne derivatmarkeder vil give os [hos GAM] mulighed for at afdække operationel risiko, og Stratum V2 vil reducere risikoen for centralisering af minedrift som en angrebsvektor for Bitcoin.”

Showet fortsætter

Da vi fejrer et årti med tilføjelse af blokke til Bitcoin-blockchain, vil vi takke alle de minearbejdere, der har været med os gennem årene, fra de tidlige dage med en enkelt server på Slush’s kontor til vores 30-plus medlem Braiins team ledet ved Jan Čapek og Pavel Moravec i dag.

Når vi ser på de ændringer, der ligger foran os, er vi begejstrede for muligheden for at genopfinde os selv og tilpasse os sammen med andre mineselskaber, når finansieringen af hashkraft finder sted. Skål for de næste 10 år med at bygge i Bitcoin og til de minearbejdere, der gør det hele muligt.