Fremtiden for regulering af kryptokurrency i USA er fortsat usikker. Manglen på en klar lovramme gør det vanskeligt for markedsdeltagerne at handle uden frygt for gengældelse. Vejledningen og de handlinger, der er truffet af US Securities and Exchange Commission (SEC), Commodity Futures Trading Commission (CFTC) og Kongressen i 2019 giver en køreplan for, hvordan regulering af kryptokurrency vil udvikle sig i 2020. Her er fem af de mest betydningsfulde lovgivningsmæssige milepæle, som vi har set det sidste år.

1. SEC frigav vejledning til udstedere af tegn

I april 2019 udgav SEC vejledning til tokenudstedere, der forklarede de faktorer, der gør et digitalt aktiv til en sikkerhed. Under SEC’s vejledning er sandsynligvis et digitalt aktiv et sikkerhedsstillelse, hvis (1) det giver indehaveren ret til at dele i virksomhedens indtægter eller overskud eller at realisere gevinst gennem kapitalvurdering. (2) det kan overføres gennem et sekundært marked eller (3) det vil sætte pris på baseret på en centraliseret organisations indsats.

SEC-formand Jay Clayton har konsekvent udtalt, at bitcoin ikke er en sikkerhed. Andre digitale aktiver er dog ikke blevet udpeget så.

I oktober 2019 klage, for eksempel stoppede SEC Telegrams oprindelige møntudbud. Klagen hævdede, at Telegrams planlagte token, Gram, var en sikkerhed, fordi “investorer forventer at drage fordel af Telegrams arbejde: udviklingen af ​​et TON ‘økosystem’ integration med [Telegram Messenger] og implementering af den nye TON Blockchain.” Telegram har afvist SECs påstande, og sagen verserer ved føderal domstol i det sydlige distrikt i New York.

2. SEC nægtede den seneste forsøg på en Bitcoin ETF

I oktober 2019 afviste SEC Division of Trading and Markets en ansøgning om en bitcoin-ETF indgivet af Bitwise Asset Management og NYSE Arca – den børs, hvorpå bitcoin-ETF’en ville blive noteret. SEC’s benægtelse hvilede på dets usikkerhed med hensyn til bitcoin-markedets integritet og manglen på regulering over de store kryptokurrencyudvekslinger.

SEC fandt ud af, at bitcoin ikke var “entydigt modstandsdygtig over for manipulation”, fordi et stort segment af markedet bestod af falsk og ikke-økonomisk aktivitet. SEC fandt endvidere, at NYSE Arcas overvågningsdelingsaftale med Chicago Mercantile Exchange futuresmarked ikke var tilstrækkelig på grund af manglen på et indbyrdes forhold mellem den foreslåede bitcoin-ETF og bitcoin-futuresmarkedet. Den 18. november 2019 meddelte SEC, at det ville gennemgå oktobernægtelsen fra Division of Trading and Markets.

3. CFTC-formand fortalte en principbaseret tilgang til regulering af kryptovaluta

I november 2019 CFTC-formand Dr. Heath P. Tarbert udråbt en “principbaseret tilgang” til lovgivning omkring kryptovalutaer. Tarbert forklarede, at principbaseret regulering fremmer effektivitet og fleksibilitet i udviklingen af ​​nye produkter, samtidig med at risikoen for forbrugerne mindskes. Det er en mere tilpasningsdygtig form for lovgivning og tilsyn, der giver markedsdeltagere mulighed for at bestemme den metode, der anvendes til at nå et ønsket regulatorisk resultat. Det er stadig at se, hvordan Tarberts ideer vil påvirke kryptoregulering i 2020.

4. Kongressen forelagde et lovforslag med fokus på stablecoins

Den 21. november 2019 introducerede kongressen en regning der klassificerede visse stablecoins som værdipapirer i henhold til Securities Act of 1933. Stablecoins har fået øget fokus siden Facebooks meddelelse fra juni 2019 om, at det oprettede sin egen kryptokurrency, Libra, der blev bakket op af en kurv med valutaer og amerikanske statskasser. Tilsynsmyndigheder og politikere udtrykte bekymring over privatlivets fred, hvidvaskning af penge og national sikkerhed. Mens lovforslaget langt fra er blevet lov, vil kongresaktion sandsynligvis påvirke regulatorer og kryptokurrencymarkedet i 2020.

5. SEC godkendte en lukket fond baseret på Bitcoin Futures

I december 2019 godkendte SEC en ansøgning fra New York Digital Investment Group om at tilbyde institutionelle investorer en lukket fond baseret på bitcoin-futures. Dalia Blass, direktøren for Division of Investment Management i SEC, forklarede grundene til godkendelsen af ​​fonden: (1) Den har ikke direkte digitale aktiver; (2) det har fremtrædende risikooplysninger og (3) den har ikke daglige indfrielser, hvilket ødelægger risikoen for uventede likviditetskrav. Godkendelsen signaliserer, at SEC er fordomsfri om godkendelse af innovative og nye kryptobaserede produkter.

Føderale tilsynsmyndigheder og kongres viste et øget fokus på kryptokurver i 2019. Når vi bevæger os ind i 2020, forventer vi, at diskussionerne eskalerer, efterhånden som der lægges mere pres på SEC, CFTC og kongres til at komme med en føderal reguleringsordning, der fremmer innovation, samtidig med at risikoen for forbrugere.

Det truende præsidentvalg i 2020 lover også at påvirke reguleringen af ​​kryptokurrency. Den nuværende demokratiske håbefulde Elizabeth Warren har udtrykt bekymring for, at kryptoforbrugere kan blive skadet af indledende mønttilbud (ICO’er) og erklærede, at kryptokurrency er “let at stjæle.” Mens de andre førende demokratiske kandidater har været tavse om emnet, vil valgresultatet helt sikkert have en indvirkning på fremtiden for regulering af kryptokurrency.

Dette er et opført bidrag fra Andrew Mount. De udtrykte meninger er hans egne og afspejler ikke nødvendigvis de af Bitcoin Magazine eller BTC Inc..